根据世界黄金协会发布的《2025年二季度全球黄金需求趋势报告》，在高金价环境下，全球黄金需求总量达1249吨，同比增长了3%。其中，黄金ETF的投资继续成为提升黄金总需求的主要驱动力，二季度的流入量达到170吨，而上半年全球黄金ETF的需求总量创下自2020年以来的最高上半年纪录，达到397吨。这些数据不仅反映了投资者对黄金的持续青睐，也为金价的未来走势提供了积极的信号。

一、黄金需求的强劲表现

在全球经济不确定性加剧以及通胀预期上升的背景下，黄金作为传统的避险资产，其需求自然水涨船高。报告显示，尽管金价处于高位，但投资者对于黄金的需求并未减弱，反而在增加。这可以归因于以下几个关键因素：

避险需求增加：

在全球经济和地缘政治局势不稳定的情况下，投资者趋向于将财富转移到黄金等避险资产中，以保护自身的资产价值。

ETF投资的推动：

黄金ETF的流入量显示出市场对黄金的强烈需求，ETF投资的增长反映出机构投资者对黄金的偏好，进一步推动了金价的上涨。

消费与投资双重驱动：

除了投资需求之外，黄金的消费需求在某些地区(尤其是印度和中国)也在上升，增加了整体市场的购买力。

二、美元信用下降的影响

美国的经济指标显示出一定的改善，失业率降至4.1%，低于市场预期。然而，随着对欧盟、墨西哥等地区的关税政策不确定性增加，整体通胀预期难以显著下行。这一现状预计将对金价形成支撑。

降息预期的增强：

特朗普多次呼吁美联储降息，且美联储内部对降息的态度也开始松动。市场普遍预期在9月可能重启降息，这将进一步刺激对黄金的需求，因降息往往导致货币贬值，黄金作为非收益资产的吸引力增加。

美元指数走弱：

随着美元信用的下降，美元指数可能会受到压力，这对于黄金构成了支撑。通常情况下，美元走弱会导致黄金价格上升，因为两者之间存在负相关关系。

三、金银比的变化及其影响

2025年内黄金价格的持续上涨，推动了金银比的上升。今年内金银比最高曾达到100以上。随着黄金价格的震荡，白银价格逐步回升，以修复金银比。截至2025年7月25日，金银比已回落至86.13，显示出白银逐渐恢复其价值。

金银比的恢复：

金银比的回落意味着白银价格的上涨潜力也在增加。这一变化可能会吸引更多投资者关注白银市场，进一步推动其价格上行。

国际形势的不确定性：

在国际形势持续动荡的背景下，黄金的避险属性愈发凸显。美元地位的逐渐动摇也为金价的持续上行提供了长期的支持。

白银的投资机会：

随着黄金价格的上涨，白银价格的提升将逐步跟上，这为投资者提供了多样化的投资机会。在黄金上涨的同时，白银也将受益于这一趋势。

四、总结

总体来看，在美元信用持续下降的背景下，黄金作为稳定的价值储存工具，其价格具有上行空间。同时，黄金ETF的需求强劲和市场避险情绪的提升都为金价提供了坚实的支撑。金银比的变化也为白银投资者带来了新的机会。投资者在此时机应关注宏观经济趋势和市场动态，合理配置资产，以期在贵金属投资中获取理想的回报。